IPO前方丨高泰电子IPO背后：本年净利润下滑近50%，深度绑定苹果联思等客户

21世纪经济报说念记者张梓桐 上海报说念

8月25日音书，上交所公告称，苏州高泰电子期间股份有限公司（简称高泰电子）首发8月29日上会。

高泰电子是一家以研发、制造及销售复合功能性材料、复合功能性器件及电子级回首居品的企业，其居品主要哄骗于耗尽电子、5G通讯、IC半导体及新动力哄骗（汽车、光伏）等畛域，结束电脑、手机、可一稔开发、半导体封装、新动力汽车、新动力光伏等居品各功能模块或部件之间的粘接、紧固作用。

招股书走漏，高泰电子居品哄骗的末端品牌主要包括戴尔、苹果、联思、特斯拉、微软、诺基亚、谷歌等，哄骗末端主要为条记本电脑、iPad、手机、可一稔开发等，班师客户则包括富士康、和硕、宁德期间等制造管事商和组件分娩商。

21世纪经济报说念记者梳剃头现，公司于客岁6月就已启动IPO才能，而在以前一年间监管问询的重心连络于2023年公司营收的具体原因以及耗尽电子的宏不雅环境、行业情况。

本年净利大幅下滑

在功绩方面，2020年至2022年，高泰电子结束主交易务收入分手为2.32亿元、3.58亿元、3.91亿元，净利润分手为1.09亿元、1.76亿元、2.27亿元，呈逐年飞腾状况。

但本年以来，高泰电子却出现营收及利润顿然下滑的情况。2023年1至6月，高泰电子净利润为6177.6万元，剔除汇兑影响后同比下滑44.62%；归母净利润5606.5万元，剔除汇兑影响后同比下滑48.06%。

把柄公司预测，2023年度，公司瞻望耗尽电子畛域收入同比变动鄙人降22.44%到增长3.89%之间，其中复合功能性器件及电子级回首居品收入同比波动鄙人降19.26%到下落15.01%之间。2023年度瞻望收入同比变动鄙人降18.61%到增长5.66%之间。

拆解招股书不难发现，这背后主若是高泰电子相对连络的客户结构所致。据招股书，公司卑劣哄骗畛域主要连络于电脑，论说期内收入占比杰出 80%。2023年以来，由于宏不雅经济环境欠安，使得全球耗尽蔓延、电脑更新换代意愿下落，从而导致全球电脑出货量下滑，对产业链探究企业均形成了不同过程的影响。2023年1-6月公司交易收入同比减少9744.77万元，同比降幅42.33%。

此外，高泰电子不异濒临客户相对连络的风险。据招股书，公司居品哄骗的末端品牌主要包括戴尔、苹果、联思，哄骗末端主要为条记本电脑、iPad、手机、可一稔开发等。论说期内，公司居品哄骗于戴尔、苹果、联思末端品牌的收入分手占同期主交易务收入的82.11%、84.02%、83.75%，占比拟高。

同期，当作全球耗尽电子供应链的一环，高泰电子也在濒临着全球产业链地缘重构的风险。

连年来，跟着国内东说念主力成本的飞腾，一些末端品牌的分娩加工基地运行从境内搬迁到东南亚等国度，随之而来运输成本将加多，而高泰电子也拟奴隶在境外建立分娩加工基地，相应的境外金钱加多，企业搞定、成本管控等条款进步。

公司默示，如果本人搞定才调无法匹配，客户的需求不成实时反馈，末端品牌商的外迁导致全球产业链面貌出现紧要变动，则可能会对部分末端客户的功绩形成不利影响，进而对公司功绩增长形成不利影响。

实控东说念主借款给支属入股

21世纪经济报说念记者梳理招股书发现，公司职工抓股平台中一些实控东说念主支属的名字明显在列，而他们的出资起原中有绝顶一部分来自于实控东说念主的借款。

招股书走漏，规章招股书签署日，高泰电子的实控东说念主叶健、汪义方共计班师抓有高泰电子32.06%的股权，并通过永成齐集、海威斯特、高合惠仁共计限度公司96.35%的股权，为本体限度东说念主。

2006年2月，邓安进、王慕青共同出资建立高泰有限，注册老本为50万元。据公开信息，高泰有限由邓安进、叶健共同出资建立，出资比例分手为47.5%、52.5%。因叶健有侨民计算，为便利工商登记手续，故请托好友王慕青代为抓有股权。

在这次转让后，高泰电子在而后的2008年至2016年时辰历经屡次代抓、规复。2008年2月，邓安进将其抓有的47.5%股权转让给王慕青。为保抓公司的合伙企业性质，叶健安排一又友蒋正林一同代为抓股，故王慕青将其抓有的高泰有限20%股权转让给蒋正林。

2010年5月，蒋正林将其抓有的20%股权转让给叶健；王慕青将50%股权转让给叶健、30%股权转让给舒杰广。为保抓合伙企业性质，该30%股权由外甥舒杰广代叶健抓有，另70%股权则由叶健抓有。

此外，公司供应商禀赋也引起了监管庄重。

把柄招股书第342页暴露的紧要合同信息，高泰电子与“苏州贵印电子科技有限公司”坚韧了采购框架条约，交往内容触及胶带、耗材等，该合同于2020年5月16日收效， 有用期1年，自动续期。公开良友走漏“苏州贵印电子科技有限公司”注册树立于2020年5月8日，也即该公司在树立后仅8天就与高泰电子坚韧了框架合同；这家供应商注册老本为200万元，截止到2022年末实缴老本为零、职工社保交纳东说念主数为零，公司仅有的两名投资东说念主及高管均无其他投资或任职纪录。

不仅如斯，“苏州贵印电子科技有限公司”的注册地址为“苏州市吴中区木渎镇下李塔路1号3幢四楼”，而高泰电子的全资子公司“苏州环泰新材料期间有限公司”的注册地址则为“苏州市吴中区木渎镇下李塔路1号”。

二者之间的干系为何，是市集热心的另一重心之一。